五年亏损50亿，微盟集团受“微信小店”刺激股价狂飙

依靠腾讯生态起家，微盟集团与腾讯长期保持合作关系。但近年来，公司却陷入亏损漩涡，四年半累计归母净亏损超50亿元。长期亏损之下，公司试图通过开源节流解决盈利难题。

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在此轮行情中，微盟集团股价涨幅靠前。12月19日，公司股价盘中涨幅一度超过50%，截至收盘，涨幅为35.76%。至12月24日，公司股价收于3.25港元/股，总市值约为109亿港元。与此轮行情前相比，微盟集团的市值增长了超50亿港元。

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作为一家依靠腾讯生态发展起来的公司，微盟集团与腾讯生态长期保持合作。早在上市之前，微盟集团就获得了腾讯的投资，2019年7月，公司再度获得腾讯增持。截至2024年6月末，腾讯共计持有公司9.65%的股份。

虽然背靠腾讯，微盟集团近年来却持续亏损。2021年至2023年，公司实现营业收入26.86亿元、18.39亿元、22.28亿元；归母净亏损分别为7.83亿元、18.29亿元、7.58亿元。2024年上半年，公司的营业收入为8.67亿元，同比下滑28.29%；归母净亏损5.51亿元，同比扩大21.79%。自2020年以来，微盟集团累计归母净亏损额超过50亿元。

从财报中不难看出，微盟集团持续亏损，与公司高额的费用支出相关。2024年上半年，公司销售及分销开支为5.65亿元，占营收的65.16%，一般及行政开支2.87亿元，占营收的33.08%。

为了减少亏损，微盟集团开始开源节流。

在开源方面，公司一边跟随腾讯生态的变化调整业务方向，加码视频号，一边加大力度开拓腾讯外市场。半年报显示，2024年上半年，微盟营销服务商家的视频号广告消耗同比增长72%，快手和小红书广告消耗分别增长了78%、152%。

在节流方面，微盟集团也在缩减非核心业务，在2023年5月剥离了智慧餐饮业务，并减少了TSO服务和金融等业务。此外，公司还缩减了雇员数量。2024年6月末，公司的雇员人数为3952人，比2023年6月末减少了超1700人。

持续的开源节流对微盟集团产生了一定的影响。2024年上半年，公司的毛利率由2023年同期的66.4%升至67.5%；经调整净亏损约0.46亿元，同比收窄约81.4%。